从1996年网吧出现在中国的土地上，到2008年，网吧行业已经悄然走过了12年的历程。在这12年中，网吧经历从早期的暴利，经历了国家重拳整治网吧行业的阵痛，经历了来自社会舆论的压力，还经历了一个行业从高额利润进入微利时代的变迁。短短12载，起起伏伏中网吧走入了一个国家扶持连锁网吧，单体网吧与连锁网吧并存的时期。同时，有更多的人看到，按照中国网络用户的人数和消费能力，网吧还有极大的潜力可挖。网吧的年经营额不应该是现在这个规模和数字。

正因为现状的不足，和潜力的巨大，促使国家相关部门对网吧的发展提出了引入风险投资（VC）的想法。按照目前网吧行业的政策限制，能够接纳VC的必定是连锁网吧。那么，这究竟是不是网吧的救命稻草呢？

   如家上市 网吧吸引VC缘起

   2002年，携程和首旅集团联合出资成立了如家连锁酒店，这一打着经济型连锁酒店的旗帜的新酒店，和著名的7天连锁一起，迅速地在国内崛起。2003年在成功吸引了IDG、美国梧桐树等风险投资之后，如家连锁开始在全国各大城市疯狂扩张，并最终在纳斯达克成功上市。

   如家连锁模式其实就是网吧连锁模式的翻版。疯狂扩张开店，连锁店遍布全国，网吧的每一台机器都相当于是酒店的床铺，只要上座率足够高，那就是源源不断的利润。而如家定位于经济型连锁酒店的，是人人都消费得起的酒店，经济却舒服。在成功获得VC之后就可以开始扩张，这个道理与连锁网吧的经营如出一辙。

   但就在如家成功发展成为一家上市公司的时候，国内的网吧行业缺陷入了另外一番境地。自2002年国家开始大力整治网吧，将网吧作为文化部惯例中国网络事业的重要环节之后，网吧的发展非但没有如管理层预计的那样，逐步走入一个健康稳定，高速发展的轨道。反而是连锁网吧的规模难以壮大，而单体网吧又因为规模小，资金链脱节等因素进退两难。就算民间频频出现的高档网吧，也都是凤毛麟角的少数派。

   按照中国网吧的网吧潜力，至少能够培养出10个如家级别的全国连锁网吧。这只是理论上的估值，实际上网吧的生存环境和发展势头远远没有如家这种5年实现上市运作的奇迹。那我们不仅要问--本来能够规模化的网吧哪里去了？

   牌照 一道制约网吧发展的坎

   管理部门试图让网吧通过连锁的模式完成规模化的过程，实现网吧资产的增值，然而却一直没有找到制约网吧向前高速发展的那道门槛。政策监管力度的确有利于网吧的正规化和在民众眼中形象的改变，但是这却间接造成了资金进入网吧的障碍，这个障碍中最令投资者头大的，就是牌照！

   从理论上分析，牌照的停发，间接促成了牌照的值钱。经济平衡的利益关系就此被打破了。比如，原本网吧牌照本身市场价值是3000元，但是按照现在的趋势，10万元甚至100万都有可能有市场买家出资来购买。对于生存现状窘迫的单体网吧而言，与其苦苦支撑，不如转手就将牌照卖掉，获取几十万的利润出局，投身其他行业，也比在网吧行业中挣扎来得强。而手上有资金想进入网吧行业，却又碍于连锁联盟费用太高的投资者，自然就会接盘。但是做下来，仍然是个小小的单体网吧，充其量有那么一些新特色而已。要想规模化？难！

   与此同时，连锁网吧也成为网吧行业中的强势群体。牌照问题促使只有连锁网吧才有在市场上壮大扩张的可能。但是目前国内的连锁网吧，有几家能有充足的资金在全国市场上接连开设独资的连锁网吧呢？于是，取而代之的是连锁网吧借助牌照的威力和品牌效应，在全国范围内征召加盟商。不过这一模式做下来，问题又来了--连锁网吧抬高了加盟的门槛，不菲的加盟费足以让不少投资者望而却步，而这还不包括每年经营网吧之后要上缴的加盟分成金。成本！成本！成本！这高额的成本，让追求利润的VC何以敢贸然注资？